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陳君君:待靴子落地后選擇方向

2019/6/28 8:36:18      大眾證券報      

核心提示:市場重回區間震蕩,主要原因系中美貿易磋商進程反復出現波折,市場對于談判的結果始終拿捏不準,使得盤面上攻乏力、下跌有限。

本周在周初的縮量十字星反彈后,市場重回震蕩盤整走勢,雖然過程中有放量下跌,但總能在日內即收復大部分失地,成交量能也有所回落,多空雙方處于緊平衡狀態。市場重回區間震蕩,主要原因系中美貿易磋商進程反復出現波折,市場對于談判的結果始終拿捏不準,使得盤面上攻乏力、下跌有限。

而本周美聯儲主席的講話釋放了偏緊的信號,對歐美市場產生了一定的沖擊,但對國內市場似乎未有影響,反映了市場對國內政策獨立性空間的信心。我們認為市場再次來到了變盤節點,后期方向的選擇取決于中美元首會晤的階段性成果的好壞,投資者應當選擇可攻可守的品種做防御性配置。

從行業板塊來看,食品飲料板塊漲幅居前,休閑食品和白酒板塊輪番上漲,部分高端白酒屢創新高,在缺乏確定性機會的背景下,資金抱團愈演愈烈;此外表現較好的還有國防軍工板塊,主要是其在不確定性環境中具有避險屬性,但大多是在消息刺激下尾盤大幅拉升,可參與性不強;醫藥生物板塊和電子板塊則因行業內公司發布半年度業績預報大超預期帶動整體板塊上行,在羸弱的基本面環境中,市場仍然選擇了錨定業績。農林牧漁板塊因豬肉股的連續回調和前期高位股的回落整體表現不振,銀行板塊則因美國對國內三家商業銀行的調查事件影響受到沖擊。券商板塊受中信減持事件影響周中出現了大幅回調,但已有所恢復。題材表現上,前期垃圾分類、殼資源概念持續分化,基本偃旗息鼓,而5G概念卷土重來,主要是受世界移動通信大會開幕的事件催化,黃金、石油概念盤中也時有表現,退潮期中缺乏持續性的人氣題材,高位股見頂后連續回調現象增多。從市場走勢來看,大盤沖擊60日均線未果后,在利空消息作用下始終上攻乏力,短期均線形態仍為多頭排列,創業板指距離60日均線仍有較大空間,表現相對弱勢。

當前資金的風格更多轉向了擁抱大市值和業績穩健的板塊,境內機構和北向資金是主要推手,上周復蘇的市場情緒讓這種操作模式成為可能,規避中美關系的不確定性也使其變得必要。展望后市,待靴子落地后市場會再次做出關鍵的方向選擇,從目前透露的消息來看,進一步惡化的可能性較小,但即使出現了超預期的惡化,對市場的沖擊也會邊際減小,具備安全邊際的核心資產回調即是布局時機。與此同時,CME美聯儲觀察顯示美聯儲7月降息的概率已達到100%。國內市場環境方面,科創板新股申購已正式開通,剛發布的5月工業企業利潤總額同比增速由負轉正,國務院繼續落實降低小微企業實際融資利率的措施,后續均有望不斷提振市場風險偏好,此外由于央行的呵護,主要資金市場利率都出現下行,流動性基本無虞,市場的政策環境延續向好格局。

整體而言,后市整體政策環境向好,當前臨近市場變盤節點,在做好短期防御和倉位控制的同時,可在市場回調整理過程中逐步布局處于低位的金融藍籌,對于階段性調整的消費白馬也可參與其波段性機會,而業績向好不斷驗證的5G產業鏈也可逢低布局。

(作者為南京證券研究所副所長)

(編輯:newshoo)
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