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李泓灝:市場結構性機會仍存

2019/11/14 7:10:23      大眾證券報      

李泓灝專欄

CPI上升主要是由豬肉價格上漲所致,經濟過熱的跡象并不存在。央行仍然會保持適度寬松的貨幣政策,從而支持經濟增長。雖然市場持續震蕩,但一批業績持續增長的消費白馬、硬核科技迭創歷史新高,市場結構性機會仍值得期待。

周三,兩市股指漲跌不一,滬指收跌0.33%,深成指漲0.18%。兩市個股跌多漲少,量能繼續萎縮。盤面上有幾點現象值得關注:

一、消費白馬迭創歷史新高。貴州茅臺再創歷史新高,帶動部分消費白馬個股整體上漲,其中以醫藥醫療板塊表現較為突出,板塊指數上漲。說明隨著指數持續震蕩,資金持續在業績增長與估值匹配較好的消費白馬板塊抱團取暖。

二、硬核科技再次上漲。以圣邦股份、北方華創為代表的硬核科技股再度上漲,帶動硬核科技相關個股整體反彈,形成較好的板塊聯動及賺錢效應。說明科技賦能領域的硬核科技仍是資金未來配置的重要方向,在短期較大幅調整釋放了部分做空動能后,資金再度介入抄底。

三、科創板整體反彈。截至收盤,科創板51只股票平均漲幅1.98%,共有46只股票上漲。

四、避險情緒逐漸升溫。黃金板塊異動拉升,說明隨著市場持續震蕩,避險情緒開始逐漸升溫。

消息面上,CPI短期跳漲降低了市場對貨幣政策的預期,加之本周經濟數據密集公布,市場風險偏好有所降低,但市場會以震蕩逐漸消化市場悲觀情緒,同時震蕩中也充滿著結構性機會。首先,CPI上升主要是由豬肉價格上漲所致,經濟過熱的跡象并不存在。穩增長和防通脹同樣都是央行的重要政策目標。12日李克強總理表示要保持宏觀政策穩定,更有效運用逆周期調節工具,完善財政、貨幣、就業等政策,加強對實體經濟支持。而從此前央行MLF降息的態度來看,CPI短期跳漲只影響降息節奏,不改變寬松方向,央行仍然會保持適度寬松的貨幣政策,從而支持經濟增長。其次,10月金融數據整體依然穩定,無需過度悲觀。機構分析認為,10月金融數據只是從前兩月的顯著擴張特征回到正常,而居民中長貸相對穩定、企業中長貸持續改善、廣義貨幣增速平穩,表明當前實體經濟融資需求并不差。第三,資本市場改革提速將激發市場活力,市場配置作用將不斷增強。第四,機構資金借下調機會,借道股票ETF逆市大舉買入。數據顯示,本周一股市大跌,股票ETF凈流入資金達到28.65億元,扭轉了10月份以來股票ETF持續凈流出的態勢。此外, MSIC擴容在即,以及本周經濟數據基本公布完畢,將進入數據發布真空期,這都利于市場企穩。

綜上,雖然市場持續震蕩,但一批業績持續增長的消費白馬、硬核科技迭創歷史新高,資金抱團“核心資產”的跡象愈發明顯,市場結構性機會仍值得期待。投資者可利用震蕩調整的過程中,繼續逢低吸納有業績支撐的硬核科技及白馬藍籌相關個股。

(作者為中天證券經紀部業務總監)

(編輯:gifberg)
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